中新經(jīng)緯10月30日電 (張澍楠 付健青)美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布降息。

　　年內(nèi)“二連降”

　　北京時(shí)間30日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.75%-4.00%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)聲明指出，現(xiàn)有指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正以溫和的速度擴(kuò)張。今年就業(yè)增長(zhǎng)放緩，失業(yè)率略有上升，但截至8月份仍保持在較低水平；近期指標(biāo)也與這些趨勢(shì)相符。通脹率自年初以來(lái)有所上升，目前仍處于較高水平。

　　在考慮對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟(jì)前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡。同時(shí)，委員會(huì)決定于12月1日結(jié)束縮表。

　　美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，美股三大股指維持漲勢(shì)。現(xiàn)貨黃金一度跌至3979.9美元/盎司，后反彈至4005.8美元/盎司，短線(xiàn)波幅約25美元。

　　此次降息符合市場(chǎng)預(yù)期。截至10月29日15時(shí)，芝商所FedWatch工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)降息25基點(diǎn)的概率高達(dá)99.9%，維持不變的概率為0.1%。

　　2024年9月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟2020年3月以來(lái)的首次降息。隨后于2024年11月、12月再分別降息25個(gè)基點(diǎn)，3次累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)。2025年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%-4.25%區(qū)間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)公布的日程顯示，2025年美聯(lián)儲(chǔ)還有1次利率會(huì)議，將于北京時(shí)間12月11日公布新的利率決議。

　　摩根士丹利此前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將連續(xù)降息至2026年1月，并在2026年4月和7月再降息兩次，最終聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間將降至3.00%-3.25%。

　　民銀國(guó)際研報(bào)稱(chēng)，在弱于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)降息已成定局。受政府停擺影響，原本應(yīng)在10月中旬發(fā)布的美國(guó)9月CPI數(shù)據(jù)推遲至10月24日發(fā)布，最終數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前美國(guó)的通脹壓力略低于市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)稅對(duì)通脹的影響不甚顯著，不構(gòu)成對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的掣肘。

　　該研報(bào)還表示，在美國(guó)政府停擺導(dǎo)致各項(xiàng)數(shù)據(jù)缺失的情況下，9月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，美聯(lián)儲(chǔ)10月降息概率接近100%，12月連續(xù)第三次降息概率升至91%，2026年1月連續(xù)第四次降息的概率也超過(guò)50%。

　　日、歐央行料“按兵不動(dòng)”

　　除美聯(lián)儲(chǔ)外，日本央行和歐央行將在亞洲時(shí)間10月30日先后發(fā)布利率決議。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，日本和歐洲央行將保持“按兵不動(dòng)”。

　　據(jù)日本共同社消息，日本總務(wù)省10月24日公布的9月CPI(2020年為100，生鮮食品除外)為111.4，較上年同期上升2.9%。漲幅較8月的2.7%擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，為4個(gè)月來(lái)首次擴(kuò)大。主要原因是食品價(jià)格居高不下，家庭收支持續(xù)承壓。能源價(jià)格上漲2.3%，3個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)也是推高整體數(shù)據(jù)的因素之一。

　　民銀國(guó)際分析，日本9月CPI較8月有所回升，增加了市場(chǎng)對(duì)于日本年內(nèi)加息的預(yù)期。不過(guò)目前日本央行對(duì)于通脹壓力下的加息決策仍存在分歧。同時(shí)在高市早苗上任后，其正著手推動(dòng)財(cái)政刺激和對(duì)抗通脹的施政計(jì)劃。在這種情況下，日本央行在10月保持定力的可能性較高。

　　歐洲方面，10月17日，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行的利率處于適當(dāng)水平，足以應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)接下來(lái)可能遭遇的任何動(dòng)蕩。拉加德還稱(chēng)，通脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已更加均衡。此外，在華盛頓參加國(guó)際貨幣基金組織年會(huì)時(shí)拉加德提到：“我們目前處在一個(gè)良好位置，能夠很好應(yīng)對(duì)未來(lái)沖擊。”

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一年內(nèi)八次降息、將歐洲央行存款利率降至2%后，降息周期可能已經(jīng)結(jié)束。

　　民銀國(guó)際稱(chēng)，歐央行7月和9月連續(xù)暫停降息，近期歐元區(qū)通脹保持穩(wěn)定，多位歐央行官員均表示當(dāng)前利率水平處在合理區(qū)間，預(yù)計(jì)也將保持按兵不動(dòng)。

　　中國(guó)央行將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作

　　據(jù)央行網(wǎng)站10月27日消息，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在2025金融街論壇年會(huì)上發(fā)表題為《中國(guó)宏觀(guān)審慎管理體系的建設(shè)實(shí)踐與未來(lái)演進(jìn)》的主題演講。潘功勝在年會(huì)上提到，將恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬等表示，央行的公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作始于2024年8月，并連續(xù)5個(gè)月共凈買(mǎi)入國(guó)債1萬(wàn)億元。2025年1月，考慮到債券市場(chǎng)供求不平衡壓力較大、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所累積，央行宣布暫停公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作。本次央行恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作是暫停近10個(gè)月后的再度重啟。

　　對(duì)于央行恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作的考量，溫彬等提到四方面，其中一方面是“美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息利于人民幣匯率穩(wěn)定”。9月美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25bp，后續(xù)連續(xù)降息的市場(chǎng)預(yù)期較高，結(jié)合當(dāng)前美國(guó)疲弱的就業(yè)和溫和的通脹，年內(nèi)有較大概率再實(shí)施兩次降息，有利于未來(lái)人民幣對(duì)美元的匯率穩(wěn)定。同時(shí)，5月以來(lái)，人民幣匯率保持穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，10月24日美元兌人民幣即期匯率為7.12，較4月30日升值約2%，為央行恢復(fù)公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作可能帶來(lái)的匯率波動(dòng)提供了緩沖墊。

　　此外，10月27日上午，央行公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，27日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展9000億元MLF操作，期限為1年期。

　　東方金誠(chéng)宏觀(guān)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，綜合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能變化，物價(jià)走勢(shì)，以及更大力度推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)的要求，預(yù)計(jì)四季度數(shù)量型貨幣政策工具會(huì)進(jìn)一步發(fā)力，央行有可能實(shí)施新一輪降準(zhǔn)，并適時(shí)恢復(fù)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)。在通過(guò)這兩項(xiàng)政策工具向銀行體系注入長(zhǎng)期流動(dòng)性的同時(shí)，四季度央行還將綜合運(yùn)用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和MLF操作，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。這意味著年底前市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)，市場(chǎng)利率上行空間不大。

　　溫彬稱(chēng)，在MLF、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)和買(mǎi)入債券到期壓力加大，以及支持明年初政府債集中發(fā)行等背景下，不排除央行在四季度采取降準(zhǔn)或買(mǎi)入債券的手段來(lái)深度釋放流動(dòng)性。(中新經(jīng)緯APP)

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