上市券商首現(xiàn)三季度分紅！6家券商慷慨在列

　　上市券商首現(xiàn)在三季度現(xiàn)金分紅。

　　根據(jù)相關(guān)公告，首創(chuàng)證券、山西證券、南京證券、財通證券、西部證券、西南證券擬進(jìn)行前三季度利潤分配，合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約8.93億元。

　　雖然從業(yè)績表現(xiàn)來看，上述6家券商中不乏“失速”者，但仍大方出手。其中，西部證券和西南證券均是在中報分紅基礎(chǔ)上，再推出了分紅計劃。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對券商中國記者表示，券商分紅并非越多越好，需要考量多種因素，兼顧公司長遠(yuǎn)發(fā)展與股東利益。

　　2家券商年內(nèi)或?qū)嵤┤�次現(xiàn)金分紅

　　三季報收官，明顯可見上市公司分紅積極性顯著提高，215家公司披露了三季度分紅預(yù)案。其中多數(shù)公司都是首次三季度分紅，里面也包括了6家券商，這開啟了上市券商首次三季度分紅的歷史紀(jì)錄。

　　其中，山西證券擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.50元，共派發(fā)1.79億元；西南證券擬每10股派發(fā)0.1元，實際分配利潤為0.66億元；西部證券擬每10股派發(fā)0.20元，擬分配股利0.89億元；財通證券擬每10股派發(fā)0.50元，共派發(fā)2.32億元；首創(chuàng)證券擬每股派發(fā)0.055元，合計擬派發(fā)總額1.50億元；南京證券擬每股派發(fā)0.048元，合計派發(fā)1.77億元。以上擬派發(fā)現(xiàn)金紅利金額均含稅。

　　需要指出的是，上述6家券商均在今年完成了2023年度現(xiàn)金分紅，并且西南證券和西部證券還實施了2024年年中分紅，分別派發(fā)現(xiàn)金紅利6645.11萬元和4469.58萬元。也就是說，算上2023年度分紅，如果后續(xù)落地順利，西南證券和西部證券年內(nèi)將派發(fā)現(xiàn)金紅利三次。

　　業(yè)績“失速”，仍推出大手筆分紅

　　實際上，從最新披露的三季報數(shù)據(jù)來看，上述6家券商，業(yè)績并不都十分亮眼。其中，僅首創(chuàng)證券和南京證券實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，且增幅都在兩位數(shù)以上。山西證券營業(yè)收入為21.66億元，同比減少12.46%，不過歸母凈利潤實現(xiàn)正增長；前三季度凈賺5.33億元，同比增長57.83%。

　　西南證券、西部證券、財通證券前三季度的營收和歸母凈利潤均遭遇下滑。僅從歸母凈利潤角度看，西南證券為4.83億元，同比下降15.29%；西部證券為7.29億元，同比下滑16.82%；財通證券實現(xiàn)歸母凈利潤14.72億元，微降1.93%。

　　不過，從股利支付率角度看，雖然上述券商業(yè)績分化明顯，不乏“失速”者，但并沒有妨礙其大手筆現(xiàn)金分紅。6家券商擬派發(fā)現(xiàn)金紅利占?xì)w母凈利潤的比重在12.27%—33.68%。其中，山西證券為33.68%，南京證券為25.42%，首創(chuàng)證券為20.05%，財通證券為15.77%；西南證券和西部證券接近，分別為13.76%和12.27%。

　　“提高股東回報”是上述券商多次分紅的原因之一。比如西南證券稱，為積極響應(yīng)監(jiān)管號召，提高股東回報，推動一年多次分紅，擬在2024年度中期利潤分配基礎(chǔ)上，擬進(jìn)行前三季度利潤分配。再如南京證券和山西證券均表示，是從公司發(fā)展和股東利益等因素綜合考慮。

　　尚有10家券商中期分紅未落地

　　其實，從上半年的分紅情況看，已經(jīng)能明顯感受到上市券商更加大方了。

　　今年上半年，43家上市券商中，過半競相推出現(xiàn)金分紅方案，和往年選擇中期分紅券商數(shù)量屈指可數(shù)，形成明顯反差。Wind顯示，截至11月2日，2024年中期分紅預(yù)案已經(jīng)實施完畢的共有17家上市券商，合計分紅53.74億元(稅前)。目前中期分紅預(yù)案尚未實施的上市券商還有10家，合計約有46.84億元現(xiàn)金“福利”將派發(fā)給各家券商股東。

　　在業(yè)內(nèi)看來，上市券商積極分紅，除響應(yīng)政策號召、回報股東外，也有利于提升上市公司吸引力。尤其是隨著高股息紅利資產(chǎn)持續(xù)受到追捧，加大分紅、多次分紅有利于提高上市公司的估值。而對于市場而言，上市券商回報回報投資者意識和能力的提升，向市場傳遞積極信號，有利于提振投資者信心。

　　天風(fēng)證券非銀分析師杜鵬輝在研報中曾分析稱，新“國九條”確立以分紅為核心的上市企業(yè)質(zhì)量評價體系，半強(qiáng)制性要求上市公司分紅，對未來市場風(fēng)格和投資范式影響深遠(yuǎn)。

　　杜鵬輝認(rèn)為，過去，市場存在“高成長賽道過于擁擠，價值賽道無人問津”的問題。新“國九條”后，以分紅為核心的政策變化或?qū)⒂行е貥?gòu)市場估值體系。防止估值模型的過度簡化，投資者需要審慎考量高增速的凈利潤能否實現(xiàn)到高增速的股息。

　　從近期券商策略分析師的研判來看，在一段時間內(nèi)，高股息策略仍然有一定空間。不過，對于面臨業(yè)績考驗和高資本投入的券商而言，分紅并非越多越好。

　　田利輝認(rèn)為，對于券商這類資本密集型公司，分紅計劃需考慮盈利能力與現(xiàn)金流，確保分紅不影響公司正常運(yùn)營和未來發(fā)展。同時也需考慮資產(chǎn)負(fù)債健康，避免過度分紅增加債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及考慮股東需求與結(jié)構(gòu)，注重股東回報期望與股權(quán)穩(wěn)定性。此外，券商也需考慮發(fā)展戰(zhàn)略與資金需求，確保分紅不與重大投資計劃沖突。