中新經(jīng)緯10月28日電 10月28日，中國人民銀行宣布：決定從即日起啟用公開市場買斷式逆回購操作工具。操作對象為公開市場業(yè)務一級交易商，原則上每月開展一次操作，期限不超過1年。

　　央行網(wǎng)站截圖

　　這是今年以來繼臨時正逆回購、國債買賣后，央行再次推出新工具。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青等認為，與公開市場普通逆回購操作工具相比，本次央行啟用公開市場買斷式逆回購操作工具在操作流程等方面有一定差異，其中最大區(qū)別在于操作期限：普遍逆回購操作期限通常為7天，2020年以來最長期限為14天，主要是為平滑月末、季末和國慶春節(jié)假期帶來的資金面短期波動，而公開市場買斷式逆回購操作工具期限不超過1年，主要針對是11月和12月分別有高達1.45萬億的1年期MLF到期。

　　王青等進一步指出，這兩個月到期總量相當于9月末MLF余額的42.7%，為歷史最高水平。由此，為了對沖高額MLF到期帶來的資金面波動，央行需要進行對沖。此前對沖的方式包括大額續(xù)作MLF乃至降準等，本次啟用期限不超過1年的公開市場買斷式逆回購操作工具，則是在降準空間有限，MLF政策利率色彩淡化背景下，對沖大額MLF到期的政策工具創(chuàng)新。

　　王青等判斷，本次啟用買斷式逆回購操作工具，一方面可以有效平滑大額MLF到期引發(fā)的資金面波動，有助于保持年末流動性合理充裕，為經(jīng)濟增長動能回升提供有利的貨幣金融環(huán)境，另一方面或意味著11月和12月將不再大額續(xù)作MLF，MLF操作利率的政策利率色彩進一步淡化；考慮到央行已恢復二級市場國債買賣，后期MLF調節(jié)中期市場流動性的作用也會進一步淡化，MLF余額或將逐步減少。

　　另據(jù)《金融時報》報道，此次推出的買斷式逆回購采用固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標，機構根據(jù)自身情況可以選擇不同利率投標，按照從高到低的順序依次中標，機構的中標利率就是自己的投標利率。據(jù)業(yè)內(nèi)人士評價，這既能減少機構在利率招標時的“搭便車”行為，更真實反映機構對資金的需求程度；也由于沒有增加新的貨幣政策工具中標利率，而凸顯該工具僅作為流動性投放工具的定位。

　　“近年來，更多海外投資者進入我國債券市場后，他們更習慣國際上普遍采用的買斷式回購。央行推出買斷式逆回購，既是自身操作工具的豐富，也可對市場發(fā)展買斷式回購業(yè)務形成示范作用，緩解質押品凍結對金融機構整體流動性監(jiān)管指標壓力，持續(xù)提升銀行間市場的流動性、安全性和國際化水平。”有業(yè)內(nèi)專家對上述媒體表示。(中新經(jīng)緯APP)