中新經(jīng)緯10月23日電 題：光伏企業(yè)海外融資，為何選擇德國(guó)？

　　作者 田軒 清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授

　　繼陽(yáng)光電源之后，晶科能源也宣布計(jì)劃通過(guò)發(fā)行全球存托憑證(GDR)的方式在德國(guó)法蘭克福證券交易所掛牌上市。兩大光伏企業(yè)為何均選擇在德國(guó)發(fā)行GDR？

　　為何都是“德國(guó)”？

　　兩大光伏企業(yè)之所以均選擇在德國(guó)發(fā)行GDR，或與“中歐通”機(jī)制的建立與擴(kuò)容有關(guān)�！爸袣W通”使中國(guó)企業(yè)通過(guò)GDR在瑞士、德國(guó)、英國(guó)等資本市場(chǎng)上市更加便利。

　　2022年，GDR發(fā)行擴(kuò)容后的一段時(shí)間，瑞士交易所一度成為中國(guó)企業(yè)出海融資首選，但受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等影響，瑞士證監(jiān)會(huì)監(jiān)管趨于嚴(yán)格。并且從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，瑞士證券市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)較低，企業(yè)的融資效率和股票的交易活躍度不及預(yù)期。如愛旭股份、魚躍醫(yī)療、福斯特等均放棄在瑞士發(fā)行GDR的計(jì)劃。

　　相較而言，德國(guó)市場(chǎng)GDR條件相對(duì)寬松，市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制成熟，投資環(huán)境穩(wěn)定，且2023年10月中德雙方發(fā)布了《第三次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話聯(lián)合聲明》，明確了加大力度支持更多企業(yè)發(fā)行GDR和CDR(中國(guó)存托憑證)。

　　此外，德國(guó)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了非常大的政策支持，鼓勵(lì)光伏、風(fēng)力、儲(chǔ)能等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資，并給予稅收優(yōu)惠政策。因此，對(duì)于中國(guó)光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，相較于其他國(guó)際市場(chǎng)，德國(guó)是發(fā)行GDR的首選之地。

　　可以說(shuō)，多家光伏企業(yè)在這一時(shí)機(jī)下選擇在德國(guó)發(fā)行GDR，是對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)與規(guī)律的準(zhǔn)確把握，海外發(fā)行之路也會(huì)走得更加順暢。在德國(guó)發(fā)行GDR還將有效降低融資成本，提高融資效率，并借助德國(guó)市場(chǎng)獲得國(guó)際資本支持，加速中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)國(guó)際化步伐，鞏固全球領(lǐng)先的行業(yè)地位。

　　海外發(fā)行GDR有助企業(yè)出海

　　GDR是企業(yè)融資的一種手段，可以幫助企業(yè)籌集資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、投資科技創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量和綜合實(shí)力。GDR更多針對(duì)已有股票的企業(yè)，通過(guò)海外市場(chǎng)的平臺(tái)拓寬融資渠道，降低融資成本。GDR上市更強(qiáng)調(diào)合規(guī)性要求和信息披露的透明度，對(duì)具體資金用途、項(xiàng)目核查等更為寬松。這種方式使得企業(yè)在面對(duì)不同市場(chǎng)的金融環(huán)境和投資者群體時(shí)，能更加靈活地選擇適合的融資途徑，從而更好地把握全球化發(fā)展的機(jī)遇。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，中國(guó)成功發(fā)行GDR的企業(yè)已達(dá)23家。

　　并且，國(guó)際市場(chǎng)機(jī)制更加成熟，匯集了一批專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，發(fā)行GDR能夠讓企業(yè)獲得全方位金融服務(wù)，可大幅提升企業(yè)資本運(yùn)作效率。此外，海外市場(chǎng)匯集了同領(lǐng)域眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過(guò)GDR可以獲得國(guó)際資本助力，幫助企業(yè)迅速融入國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈，加速推動(dòng)海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展。通過(guò)發(fā)行GDR，還可以進(jìn)一步提升企業(yè)品牌形象，增強(qiáng)企業(yè)的海外知名度和信譽(yù)度，促進(jìn)更多國(guó)際合作，包括技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)、生產(chǎn)等，為企業(yè)與行業(yè)發(fā)展注入新的活力。(中新經(jīng)緯APP)

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