中新經(jīng)緯10月23日電 題：光伏企業(yè)海外融資，為何選擇德國？

　　作者 田軒 清華大學國家金融研究院院長、金融學講席教授

　　繼陽光電源之后，晶科能源也宣布計劃通過發(fā)行全球存托憑證(GDR)的方式在德國法蘭克福證券交易所掛牌上市。兩大光伏企業(yè)為何均選擇在德國發(fā)行GDR？

　　為何都是“德國”？

　　兩大光伏企業(yè)之所以均選擇在德國發(fā)行GDR，或與“中歐通”機制的建立與擴容有關(guān)�！爸袣W通”使中國企業(yè)通過GDR在瑞士、德國、英國等資本市場上市更加便利。

　　2022年，GDR發(fā)行擴容后的一段時間，瑞士交易所一度成為中國企業(yè)出海融資首選，但受國際政治經(jīng)濟形勢等影響，瑞士證監(jiān)會監(jiān)管趨于嚴格。并且從市場運行情況來看，瑞士證券市場流動性相對較低，企業(yè)的融資效率和股票的交易活躍度不及預期。如愛旭股份、魚躍醫(yī)療、福斯特等均放棄在瑞士發(fā)行GDR的計劃。

　　相較而言，德國市場GDR條件相對寬松，市場運行機制成熟，投資環(huán)境穩(wěn)定，且2023年10月中德雙方發(fā)布了《第三次中德高級別財金對話聯(lián)合聲明》，明確了加大力度支持更多企業(yè)發(fā)行GDR和CDR(中國存托憑證)。

　　此外，德國對新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了非常大的政策支持，鼓勵光伏、風力、儲能等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)投資，并給予稅收優(yōu)惠政策。因此，對于中國光伏企業(yè)來說，相較于其他國際市場，德國是發(fā)行GDR的首選之地。

　　可以說，多家光伏企業(yè)在這一時機下選擇在德國發(fā)行GDR，是對國際市場形勢與規(guī)律的準確把握，海外發(fā)行之路也會走得更加順暢。在德國發(fā)行GDR還將有效降低融資成本，提高融資效率，并借助德國市場獲得國際資本支持，加速中國光伏產(chǎn)業(yè)國際化步伐，鞏固全球領(lǐng)先的行業(yè)地位。

　　海外發(fā)行GDR有助企業(yè)出海

　　GDR是企業(yè)融資的一種手段，可以幫助企業(yè)籌集資金，以擴大業(yè)務范圍、投資科技創(chuàng)新、提升產(chǎn)品質(zhì)量和綜合實力。GDR更多針對已有股票的企業(yè)，通過海外市場的平臺拓寬融資渠道，降低融資成本。GDR上市更強調(diào)合規(guī)性要求和信息披露的透明度，對具體資金用途、項目核查等更為寬松。這種方式使得企業(yè)在面對不同市場的金融環(huán)境和投資者群體時，能更加靈活地選擇適合的融資途徑，從而更好地把握全球化發(fā)展的機遇。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，中國成功發(fā)行GDR的企業(yè)已達23家。

　　并且，國際市場機制更加成熟，匯集了一批專業(yè)服務機構(gòu)，發(fā)行GDR能夠讓企業(yè)獲得全方位金融服務，可大幅提升企業(yè)資本運作效率。此外，海外市場匯集了同領(lǐng)域眾多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，通過GDR可以獲得國際資本助力，幫助企業(yè)迅速融入國際產(chǎn)業(yè)鏈，加速推動海外市場業(yè)務拓展。通過發(fā)行GDR，還可以進一步提升企業(yè)品牌形象，增強企業(yè)的海外知名度和信譽度，促進更多國際合作，包括技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)、生產(chǎn)等，為企業(yè)與行業(yè)發(fā)展注入新的活力。(中新經(jīng)緯APP)

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責任編輯：宋亞芬