兩券商率先預(yù)測凈利增逾五成 分析師普遍高看券業(yè)三季報(bào)

　　證券時(shí)報(bào)記者 胡飛軍

　　首批券商三季報(bào)業(yè)績預(yù)測已經(jīng)出爐。

　　近日，東吳證券發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)增公告稱，前三季度凈利潤為27.48億~30.23億元，同比增長50%~65%。在東吳證券之前，東莞證券也披露了今年前三季度凈利潤信息，預(yù)計(jì)同比增長77.77%~96.48%。

　　今年前三季度，A股主要股指表現(xiàn)亮眼，新開戶數(shù)據(jù)大幅增長，市場成交規(guī)模同步擴(kuò)大。多家券商分析師預(yù)測，受益于市場交投活躍度提升，券商前三季度業(yè)績將呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢。

　　兩家券商凈利預(yù)增逾五成

　　根據(jù)東吳證券最新公告，經(jīng)初步測算，公司預(yù)計(jì)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤27.48億~30.23億元，同比增長50%~65%；預(yù)計(jì)2025年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤為27.43億~30.18億元，同比增長50%~65%。

　　東吳證券解釋，今年前三季度，公司積極搶抓市場機(jī)遇，全力做好金融“五篇大文章”，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控能力，堅(jiān)持走特色化經(jīng)營的高質(zhì)量發(fā)展之路，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中向好。報(bào)告期內(nèi)，公司財(cái)富管理、投資交易等多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比增長，成為推動(dòng)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升的重要引擎。

　　實(shí)際上，東吳證券并非第一家透露前三季度業(yè)績信息的券商。9月30日，在東莞證券更新的招股書最新版本中，該券商預(yù)計(jì)2025年1月~9月營業(yè)總收入為23.44億~25.91億元，相比上年同期增長44.93%~60.18%；歸屬于母公司股東的凈利潤為8.62億~9.53億元，相比上年同期增長77.77%~96.48%。

　　對(duì)于業(yè)績預(yù)增的原因，東莞證券表示，今年1月~9月，A股市場震蕩上行，滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期大幅上升，公司預(yù)計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入較上年同期有所增長；同時(shí)，受A股市場震蕩上行影響，各主要權(quán)益類指數(shù)有所上升，預(yù)計(jì)確認(rèn)的投資收益較上年同期有所增長。

　　股市活躍助推業(yè)績上行

　　市場活躍度的顯著提升，為券商業(yè)績?cè)鲩L提供了較強(qiáng)動(dòng)力。

　　回溯今年前三季度，A股主要股指表現(xiàn)亮眼。上證指數(shù)累計(jì)上漲超10%，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲逾15%，漲幅均較去年同期有所擴(kuò)大。

　　值得一提的是，投資者的入場步伐持續(xù)加快。上交所數(shù)據(jù)顯示，2025年9月，A股新增開戶數(shù)量達(dá)293.72萬戶，較去年同期增長60.73%，環(huán)比上升10.83%。這一數(shù)字在年內(nèi)僅次于3月份的307萬戶，顯示投資者信心持續(xù)回暖。

　　從累計(jì)數(shù)據(jù)看，前三季度A股累計(jì)新開戶2015萬戶，較2024年同期的1346萬戶增長近50%，為市場帶來頗為顯著的增量資金。

　　與此同時(shí)，市場成交規(guī)模同步擴(kuò)大。2025年三季度，A股日均兩融余額達(dá)到21197億元，同比增長49.3%，顯示杠桿資金積極參與市場。

　　機(jī)構(gòu)看好券商三季報(bào)

　　國金證券分析師舒思勤表示，市場交投活躍度提升，支撐券商經(jīng)紀(jì)、利息及自營等業(yè)務(wù)收入，推動(dòng)券商三季度業(yè)績整體向好。

　　西部證券非銀金融行業(yè)首席分析師孫寅測算，在中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)證券行業(yè)2025年前三季度凈利潤有望達(dá)到1800億元，同比增長55%。其中，第三季度單季凈利潤預(yù)計(jì)為672億元，同比增速高達(dá)87%。

　　分業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商業(yè)績?cè)鲩L的主力軍。孫寅預(yù)計(jì)，前三季度行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入有望達(dá)到1364億元，同比增長82.5%，成為券商業(yè)績?cè)鲩L的重要貢獻(xiàn)者；當(dāng)然，券商自營業(yè)務(wù)也表現(xiàn)出色，預(yù)計(jì)前三季度行業(yè)自營投資收益有望達(dá)到1462億元，同比增長14.1%。

　　開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超也認(rèn)為，前三季度市場交易活躍度和兩融規(guī)模提升明顯，疊加低基數(shù)效應(yīng)，證券行業(yè)三季報(bào)業(yè)績同比增速有望進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)前三季度上市券商扣非歸母凈利潤同比增長53.1%(半年報(bào)增速為50.4%)，第三季度同比增長58%，環(huán)比增長1%。展望后市，證券公司投行、衍生品等業(yè)務(wù)有望延續(xù)改善，頭部券商的海外業(yè)務(wù)崛起和內(nèi)生增長導(dǎo)向有望驅(qū)動(dòng)其凈資產(chǎn)收益率(ROE)進(jìn)一步擴(kuò)張。