中新經(jīng)緯10月14日電 (周奕航)近日，企查查科技股份有限公司(下稱(chēng)企查查)申報(bào)上交所主板IPO已獲受理，中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

　　中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)企業(yè)信息類(lèi)通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商中，目前僅有合合信息(啟信寶母公司)在A股上市，若企查查此次能成功上市，將成為第二家登陸A股的企業(yè)信息類(lèi)服務(wù)商。

　　招股書(shū)顯示，企查查成立于2014年，是一家商業(yè)大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)商，致力于提供準(zhǔn)確、高效、便捷的商業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)，幫助用戶快速了解各類(lèi)商事主體的信用、風(fēng)險(xiǎn)、商機(jī)、資訊等，從而提高決策效率，賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　從其發(fā)展歷程來(lái)看，2014年，企查查上線面向C端用戶的會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品，2016年發(fā)布首款收費(fèi)產(chǎn)品—企查查VIP會(huì)員，并在此后年度陸續(xù)推出企查查SVIP會(huì)員、企查查專(zhuān)業(yè)版等產(chǎn)品；此外，該公司利用C端產(chǎn)品積累的技術(shù)和數(shù)據(jù)治理體系，結(jié)合B端多元化行業(yè)的共性需求，推出查詢(xún)終端、盡職調(diào)查產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控產(chǎn)品等。

　　截至目前，企查查擁有企查查App、小程序、Web端等面向C端用戶的會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品，以及面向B端客戶的企查查專(zhuān)業(yè)版、數(shù)據(jù)接口等產(chǎn)品。據(jù)招股書(shū)，截至2025年6月底，企查查產(chǎn)品累計(jì)注冊(cè)用戶數(shù)超1.5億、月活躍用戶數(shù)超過(guò)8000萬(wàn)、年付費(fèi)用戶數(shù)超100萬(wàn)。

　　據(jù)招股書(shū)援引灼識(shí)咨詢(xún)發(fā)布的《中國(guó)商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》及QuestMobile(注：北京貴士信息科技有限公司，中國(guó)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)智能服務(wù)商)數(shù)據(jù)，2023年度，中國(guó)企業(yè)信息類(lèi)的通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商中，企查查的市場(chǎng)份額、移動(dòng)端活躍用戶數(shù)排名第二，移動(dòng)端應(yīng)用商店下載量第一。

　　從銷(xiāo)售模式來(lái)看，該公司C端產(chǎn)品主要為按期間收費(fèi)的會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品，由公司通過(guò)App、Web端等渠道直接面向個(gè)人用戶銷(xiāo)售，個(gè)人用戶主要采用微信、支付寶、銀聯(lián)等第三方支付平臺(tái)向公司付費(fèi)；公司B端業(yè)務(wù)采用直接銷(xiāo)售模式，主要通過(guò)自有銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作。

　　招股書(shū)顯示，在企業(yè)信息類(lèi)的通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商中，除企查查外，中國(guó)知名度較高的品牌及其對(duì)應(yīng)企業(yè)分別為天眼查(金堤科技旗下平臺(tái))、啟信寶(合合信息旗下平臺(tái))和愛(ài)企查(百度網(wǎng)訊旗下平臺(tái))。

　　從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，招股書(shū)顯示，2022年至2024年，企查查實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為5.18億元、6.18億元、7.08億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為16.89%；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為1.62億元、2.29億元、2.98億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為35.42%。2025年上半年，企查查的營(yíng)業(yè)收入為3.75億元，扣非歸母凈利潤(rùn)為1.61億元。

　　拆分營(yíng)收來(lái)看，企查查涵蓋C端與B端業(yè)務(wù)，其中C端業(yè)務(wù)收入占比超七成。2022年—2025年上半年期間，該公司C端業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入分別為4.12億元、4.88億元、5.44億元和2.86億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.51%、78.89%、76.87%和76.11%。

　　與此同時(shí)，B端業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入1.06億元、1.30億元、1.64億元和0.9億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.49%、21.11%、23.13%和23.89%，呈逐漸上升趨勢(shì)。

　　分產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，企查查的會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品收入占比均超過(guò)80%。2022年至2025年上半年期間，企查查會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品收入分別為4.41億元、5.3億元、6.02億元和3.16億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為85.09%、85.77%、84.98%和84.25%。

　　對(duì)此，企查查在招股書(shū)中表示，VIP會(huì)員作為公司最早商業(yè)化的產(chǎn)品，是公司業(yè)務(wù)的基本盤(pán)，報(bào)告期內(nèi)，VIP會(huì)員占會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品收入的合計(jì)比例分別為81.80%、77.48%、74.59%和71.79%，2022年至2024年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.54%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　“公司自2018年推出功能更全面的SVIP會(huì)員服務(wù)。SVIP會(huì)員服務(wù)客單價(jià)更高，近年來(lái)增速較快，2022年至2024年復(fù)合增長(zhǎng)率為44.78%。報(bào)告期內(nèi)，SVIP會(huì)員占會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品收入的比例分別為14.22%、17.88%、21.84%和25.01%，占比逐年上升�！逼蟛椴樵谡泄蓵�(shū)中稱(chēng)。 

　　毛利率方面，2022年至2024年期間，企查查主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為87.24%、88.51%和88.81%，2025年上半年毛利率進(jìn)一步增長(zhǎng)至90.74%。關(guān)于毛利率增長(zhǎng)的原因，企查查稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平有小幅增長(zhǎng)，主要是公司會(huì)員類(lèi)產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品已具備規(guī)模效應(yīng)，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品收入增速高于成本增速。

　　關(guān)于企查查與同行業(yè)可比公司毛利率的對(duì)比情況，招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司毛利率整體上與金山辦公、指南針、合合信息毛利率大致相當(dāng)，公司毛利率整體處于可比區(qū)間。

　　企查查與同行業(yè)可比公司毛利率對(duì)比情況 來(lái)源：招股書(shū)

　　與此同時(shí)，企查查也在招股書(shū)中提示了風(fēng)險(xiǎn)。企查查表示，伴隨著持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和積極的市場(chǎng)開(kāi)拓，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，具備了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但目前，相較于商業(yè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的跨國(guó)集團(tuán)(如鄧白氏、益博睿、穆迪)，公司資本規(guī)模相對(duì)較小，而公司所在行業(yè)為技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品升級(jí)迭代速度較快，需要保持大量的資金投入。

　　此外，企查查還稱(chēng)，由于行業(yè)頭部企業(yè)的數(shù)據(jù)源相似，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)維度相近，產(chǎn)品存在一定的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致部分C端用戶可能搖擺于公司產(chǎn)品及競(jìng)品。如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手采用大幅增加市場(chǎng)推廣或激進(jìn)降價(jià)措施吸引用戶，將對(duì)公司的盈利能力和市場(chǎng)地位產(chǎn)生不利影響。

　　關(guān)于本次IPO的募集用途，企查查在招股書(shū)中表示，公司擬募集資金約15億元，擬投資于企查查C端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、企查查B端商業(yè)大數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目、企查查多維大數(shù)據(jù)庫(kù)升級(jí)項(xiàng)目以及企查查商業(yè)大數(shù)據(jù)人工智能研發(fā)項(xiàng)目。

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