多重因素助推金價上漲 5只黃金股估值仍處低位

　　記者 劉俊伶

　　8月下旬以來，國際金價延續(xù)快速上漲趨勢。10月13日，現(xiàn)貨黃金價格再創(chuàng)新高，截至當日21時15分，現(xiàn)貨黃金盤中最高達到4089.850美元/盎司，年內漲幅超過55%，COMEX黃金盤中最高達到4105.6美元/盎司。滬金亦有明顯漲幅，收盤上漲1.99%，報價927.56元/克，年內漲幅達到48.26%。

　　黃金股集體大漲

　　受國際金價上漲影響，10月13日，黃金股集體大漲，貴金屬行業(yè)指數漲幅達到6.57%，超過24億元主力資金凈流入。個股方面，豫光金鉛和西部黃金漲停，招金黃金、曉程科技和中金黃金漲幅均超過8%。

　　世界黃金協(xié)會稱，截至目前，今年是1979年以來金價漲幅最大的一年。從歷史行情來看，2000年以來，倫敦金現(xiàn)貨價格年均漲幅約為10.21%，其中僅有2007年全年漲幅超過30%，相比之下，本輪金價的迅猛上漲實屬歷史罕見。

　　多重因素助推金價上漲

　　近期金價持續(xù)上漲，主要受地緣政治風險影響，避險情緒持續(xù)升溫，全球資金不斷涌入黃金資產。美國聯(lián)邦政府陷入“停擺”狀態(tài)。

　　此外，多國政壇出現(xiàn)新變數，法國、日本等國的政壇變動加劇投資者擔憂，共同助推金價走強。

　　與此同時，美聯(lián)儲降息預期也為金價提供上行動力。市場普遍預期美聯(lián)儲將在10月和12月各降息25個基點。

　　各國央行持續(xù)增持黃金，亦對金價形成支撐。央行數據顯示，中國9月末黃金儲備報7406萬盎司，環(huán)比增加4萬盎司，為連續(xù)第11個月增持黃金。世界黃金協(xié)會數據顯示，各經濟體央行仍是全球黃金需求的重要支柱，二季度全球官方黃金儲備共計增加166噸。盡管購金步伐有所放緩，但央行購金需求前景依然樂觀。

　　機構認為，受益于金價上漲，黃金股存在進一步上行空間。華西證券研報認為，全球經濟不確定性增加。目前，多國財政赤字處于高位，降息趨勢下國債利率上漲，體現(xiàn)對債務規(guī)模的擔憂，看好未來黃金價格。受益于金價上漲，黃金資源股盈利預期增強，目前黃金股估值處于較低水平，關注黃金股配置機會。

　　5只黃金股估值較低

　　據證券時報·數據寶統(tǒng)計，A股中黃金板塊個股共有13只，下半年以來平均上漲51.57%，豫光金鉛、鵬欣資源、中金黃金漲幅居前，分別達到93.66%、91.34%、79%。

　　從估值來看，黃金股最新滾動市盈率中位數為33.7倍(剔除負值)，豫光金鉛、紫金礦業(yè)、山金國際等5股滾動市盈率均低于30倍。

　　豫光金鉛半年報顯示，上半年公司黃金產量和銷量分別為6581.34千克、6917.14千克。公司在投資者互動平臺上表示，黃金回收依托連續(xù)底吹爐技術，在鉛礦冶煉伴生過程中強化黃金提取效果，使黃金回收效率得到顯著提高。

　　從機構關注度來看，共有6股獲得9家及以上機構評級。紫金礦業(yè)、山金國際、山東黃金居前，分別為24家、22家、21家。

　　根據機構一致預測數據，上述6只黃金股2025年~2027年歸母凈利潤均預計實現(xiàn)增長，湖南黃金、山東黃金、赤峰黃金2025年預測凈利潤增幅居前，分別為131.13%、119.59%、65.66%。

　　湖南黃金在投資者調研活動中透露了未來黃金產能擴張規(guī)劃，公司表示，預計未來給公司帶來黃金增量的主要有以下項目：一是甘肅加鑫以地南銅金礦采選工程項目，該項目于2025年6月26日正式啟動，整體項目建設期為2年，建設規(guī)模為采礦50萬噸/年；二是萬古礦區(qū)資源整合項目，目前正積極與控股股東和平江縣政府進行溝通，力爭早日完成資產收購工作。

　　(本版數據由證券時報中心數據庫提供）