中新經(jīng)緯10月9日電 (付健青)四季度首個(gè)交易日，滬指時(shí)隔10年盤(pán)中重上3900點(diǎn)。

　　滬指續(xù)創(chuàng)10年新高

　　10月9日，A股三大股指高開(kāi)高走。截至午盤(pán)，上證指數(shù)漲1.24%報(bào)3931.07點(diǎn)，盤(pán)中續(xù)創(chuàng)10年新高；深證成指漲1.75%報(bào)13763.88點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.77%報(bào)3295.58點(diǎn)；科創(chuàng)50大漲5.59%。

　　盤(pán)面上，貴金屬、有色金屬、半導(dǎo)體、鋼鐵、電力等板塊大漲，可控核聚變、超導(dǎo)、存儲(chǔ)芯片等概念股飆升。

　　貴金屬集體大漲，四川黃金、山東黃金漲停，曉程科技、中金黃金漲超8%，山金國(guó)際、招金黃金、赤峰黃金漲超7%，恒邦股份、湖南黃金、湖南白銀、西部黃金均大漲。消息面上，長(zhǎng)假期間國(guó)際金價(jià)大幅度上漲，倫敦金現(xiàn)貨盤(pán)中突破4000美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，最高報(bào)價(jià)4059.31美元/盎司。同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7406萬(wàn)盎司，環(huán)比增加4萬(wàn)盎司，為連續(xù)第11個(gè)月增持黃金。

　　有色金屬板塊掀漲停潮，中洲特材“20cm”漲停，銅陵有色、精藝股份、豪美新材、云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、白銀有色、西部礦業(yè)漲停，興業(yè)銀錫、鵬欣資源、新銳股份漲超9%，北方銅業(yè)等大幅跟漲。

　　可控核聚變概念股飆升，國(guó)光電器“20cm”漲停，浙富控股、融發(fā)核電、海陸重工、炬光科技、金杯電工、合鍛智能、旭光電子、安泰科技、永鼎股份、上海電氣均漲停，常輔股份大漲23%，西部超導(dǎo)、天力復(fù)合、愛(ài)科賽博等漲超10%。據(jù)央視報(bào)道，10月1日，位于安徽合肥的緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置BEST項(xiàng)目建設(shè)取得關(guān)鍵突破，BEST裝置主機(jī)關(guān)鍵部件——杜瓦底座研制成功并順利完成交付。2025年5月，BEST的總裝工作正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)將在兩年后建成，并在全球范圍內(nèi)首次實(shí)現(xiàn)聚變能發(fā)電演示。到2030年，有望通過(guò)核聚變點(diǎn)亮第一盞燈。

　　儲(chǔ)存芯片股狂飆，華虹公司“20cm”漲停，雅克科技、通富微電、深科技、賽騰股份、太極實(shí)業(yè)、大為股份漲停，中微公司、北京君正、江波龍漲超10%。此前，美光于9月12日通知渠道全線(xiàn)產(chǎn)品漲價(jià)20%～30%，并暫停DDR4/DDR5/LPDDR4/LPDDR5報(bào)價(jià)一周，主因客戶(hù)預(yù)測(cè)需求出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)短缺。9月下旬，美光已暫停NAND閃存和DRAM報(bào)價(jià)一周，市場(chǎng)預(yù)計(jì)NAND閃存價(jià)格或上漲高達(dá)30%、DRAM價(jià)格至少上漲10%。

　　四季度如何演繹？

　　沖上3900點(diǎn)后，市場(chǎng)還能繼續(xù)漲嗎？對(duì)于四季度，多家機(jī)構(gòu)給出了最新觀點(diǎn)。

　　中金公司認(rèn)為，假期期間港股表現(xiàn)和出行數(shù)據(jù)相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)外AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展密集發(fā)布、國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回暖，節(jié)后“十五五”規(guī)劃市場(chǎng)政策預(yù)期有望升溫，節(jié)后A股有望延續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)。中期視角看，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于8月底以來(lái)的震蕩行情，后續(xù)趨勢(shì)性行情可能需要新的催化因素，但下行風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)有限，多個(gè)重要變化共振使得前期市場(chǎng)資金熱度較高。同時(shí)，節(jié)后召開(kāi)的二十屆四中全會(huì)有望審議“十五五”規(guī)劃建議，助力支撐市場(chǎng)預(yù)期。

　　東吳證券分析，國(guó)慶后市場(chǎng)多呈“漲多跌少”的格局，而本輪節(jié)前兩個(gè)交易日已出現(xiàn)資金提前博弈反彈的動(dòng)作，因此節(jié)后指數(shù)層面需重視量?jī)r(jià)的配合情況。整體四季度而言，勝負(fù)手來(lái)自順周期和低位科技分支：對(duì)于順周期板塊，四季度政治局會(huì)議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)后，相關(guān)逆周期調(diào)節(jié)政策有望出臺(tái)，疊加前期反內(nèi)卷推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)供需格局有望改善，進(jìn)而改善市場(chǎng)對(duì)來(lái)年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，推動(dòng)順周期行情的開(kāi)展。

　　申萬(wàn)宏源表示，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時(shí)，科技成長(zhǎng)可能會(huì)有中短期性?xún)r(jià)比問(wèn)題，但距離長(zhǎng)期性?xún)r(jià)比低位還有差距�？萍汲砷L(zhǎng)可能延續(xù)趨勢(shì)行情，最終演繹到長(zhǎng)期低性?xún)r(jià)比區(qū)域。2026年春季可能是階段性高點(diǎn)，但大概率不是全年高點(diǎn)，更不是本輪全面牛市的高點(diǎn)。牛市還有縱深，隨著時(shí)間的推移，全面牛市演繹的條件會(huì)越來(lái)越充分。

　　招商證券指出，10月市場(chǎng)將會(huì)延續(xù)9月的趨勢(shì)，保持震蕩上行且低斜率的走勢(shì)。目前市場(chǎng)處在牛市第二階段的判斷沒(méi)有發(fā)生變化，增量資金持續(xù)流入的態(tài)勢(shì)沒(méi)有發(fā)生變化，是驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)健上行的關(guān)鍵力量。無(wú)論是從政策預(yù)期、增量資金正反饋機(jī)制還是業(yè)績(jī)表現(xiàn)，以AI算力及應(yīng)用、半導(dǎo)體自主可控、固態(tài)電池、商業(yè)航天、可控核聚變?yōu)榇�表的賽道依然是�?dāng)前的重點(diǎn)。

　　財(cái)信證券認(rèn)為，目前“反內(nèi)卷”帶來(lái)的業(yè)績(jī)改善預(yù)期，以及居民儲(chǔ)蓄入市帶來(lái)的流動(dòng)性改善預(yù)期均未發(fā)生明顯變化，美聯(lián)儲(chǔ)降息也有利于外資流入A股，強(qiáng)化本輪“牛市”的根基，預(yù)計(jì)第四季度A股市場(chǎng)震蕩上行的方向仍未發(fā)生改變，即使短期出現(xiàn)震蕩整理，幅度及時(shí)間都將相對(duì)有限。

　　興業(yè)證券分析，經(jīng)歷9月以來(lái)的震蕩整固后，新一輪上行動(dòng)能已在蓄勢(shì)，假期期間全球?qū)捤傻暮暧^環(huán)境、結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)提供的線(xiàn)索指引，均有望為節(jié)后A股奠定上行基礎(chǔ)。而隨著三季報(bào)交易陸續(xù)展開(kāi)、月末密集重磅會(huì)議提振政策預(yù)期，往后結(jié)構(gòu)上可交易的線(xiàn)索也將更加豐富。以景氣和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為核心，重視三季報(bào)景氣線(xiàn)索、“十五五”規(guī)劃受益行業(yè)。

　　光大證券表示，流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)行情下，行情中期TMT更容易成為主線(xiàn)，本輪或許也會(huì)如此，此外，TMT板塊當(dāng)前存在較多催化，自身也存在上行動(dòng)力。若行情轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)，考慮到當(dāng)前行情或正處于中期，先進(jìn)制造值得重點(diǎn)關(guān)注。此外，如果市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩則關(guān)注滯漲方向，如高股息及消費(fèi)板塊。

　　開(kāi)源證券指出，科技仍為重要主線(xiàn)，國(guó)產(chǎn)替代提供輪動(dòng)線(xiàn)索，全球半導(dǎo)體周期仍在高位運(yùn)行，機(jī)會(huì)層出不窮。整體來(lái)看，對(duì)指數(shù)的長(zhǎng)期突破仍維持樂(lè)觀判斷。(中新經(jīng)緯APP)

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　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)