險(xiǎn)資頻現(xiàn)大型港股IPO，選股邏輯更重什么？

　　作者：楊慶婉

　　日前，紫金礦業(yè)旗下紫金黃金國(guó)際正式登陸港交所，吸引了29家基石投資者，包括新加坡主權(quán)基金、貝萊德、高瓴等全球長(zhǎng)線投資者及產(chǎn)業(yè)資本。

　　值得注意的是，泰康人壽、太保資管等險(xiǎn)資也出現(xiàn)在上述基石投資者的名單中。今年以來，泰康人壽(含集團(tuán))一共認(rèn)購(gòu)了至少5只港股IPO，太保還參與了寧德時(shí)代和紫金黃金國(guó)際等項(xiàng)目。

　　“除了國(guó)際資金之外，險(xiǎn)資是今年港股IPO中不可忽視的力量，不像公募基金受制于QDII限額，險(xiǎn)資資金規(guī)模更大，不過從長(zhǎng)期配置的角度看依然側(cè)重固收，選股比較謹(jǐn)慎�！币晃恢匈Y券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)記者表示。

　　險(xiǎn)資搶灘港股IPO

　　日前，紫金礦業(yè)旗下紫金黃金國(guó)際在香港上市，這是今年港股募資第二大的IPO，也是A股分拆上市有史以來最大規(guī)模的IPO。

　　從配售結(jié)果看，紫金黃金國(guó)際此次招股引入了29家基石投資者，包括新加坡政府投資公司GIC、高瓴、貝萊德集團(tuán)、施羅德集團(tuán)、高毅資產(chǎn)、富達(dá)基金、景林、柏基投資、中國(guó)太保、泰康人壽、匯添富、UBS、廣發(fā)國(guó)際、Dao Yi Capital、云鋒投資、加皇環(huán)球資產(chǎn)管理、景順資本、CPE River、橡樹資本、未來資產(chǎn)金融集團(tuán)、富國(guó)基金、IDG Breyer Fund、Arc Avenue、大灣區(qū)共同家園投資、Millennium Capital、SMG Management、招金礦業(yè)(01818.HK)等。

　　其中，新加坡主權(quán)基金GIC和高瓴分別獲配1633萬(wàn)股，貝萊德、施羅德分別獲配1306萬(wàn)股，中國(guó)太保、泰康人壽分別獲配653萬(wàn)股。

　　今年以來，泰康人壽、中國(guó)太保等多家險(xiǎn)資已多次參與港股IPO的全球配售。

　　據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，泰康人壽至少出現(xiàn)在5家港股IPO的基石投資者名單中，除了紫金黃金國(guó)際，還有禾賽-W、峰岹科技、三花智控、寧德時(shí)代。

　　如果按照認(rèn)購(gòu)價(jià)格×認(rèn)購(gòu)股數(shù)計(jì)算，泰康人壽認(rèn)購(gòu)上述5只港股的資金規(guī)模分別為：紫金黃金國(guó)際4.68億港元，禾賽-W 2.18億港元，峰岹科技1.96億港元，三花智控1.57億港元，寧德時(shí)代3.88億港元，累計(jì)幾次用于打新股獲配資金規(guī)模超過14億港元。

　　無(wú)獨(dú)有偶，中國(guó)太保也參與了紫金黃金國(guó)際和寧德時(shí)代的港股新股配售，獲配股數(shù)和資金規(guī)模與泰康人壽相同。

　　此外，港股IPO的基石投資者名單也頻頻出現(xiàn)其他險(xiǎn)資的身影。大家人壽認(rèn)購(gòu)奇瑞汽車836萬(wàn)股，耗資約 2.57億港元；中郵人壽打新奧克斯電氣，認(rèn)購(gòu)2249.80萬(wàn)股，資金規(guī)模約3.92億港元。

　　現(xiàn)身今年A股最大IPO

　　除了港股IPO之外，今年險(xiǎn)資加大股權(quán)投資的力度不僅從二級(jí)市場(chǎng)入手，一級(jí)市場(chǎng)新股也不可或缺，年內(nèi)A股募資規(guī)模最大(181.7億元)的IPO——華電新能也出現(xiàn)了險(xiǎn)資的身影。

　　其中，中國(guó)人壽作為戰(zhàn)略投資者，獲得配售3.01億股，動(dòng)用資金約9.59億元，上市首日浮盈12億元；中國(guó)人壽同時(shí)還參與了電投產(chǎn)融的增發(fā)，獲配股數(shù)多達(dá)44.05億股，持有市值約522億元。

　　事實(shí)上，在華電新能IPO發(fā)行前，中國(guó)人壽已持有華電新能7.96億股股份，持股比例為2.21%，是第三大股東；平安人壽持有華電新能2.19億股股份，持股比例為0.61%，在15位股東中排14位。

　　一位中資券商投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)券商中國(guó)記者表示，“除了國(guó)際資金之外，險(xiǎn)資是今年港股IPO中不可忽視的力量，不像公募基金受制于QDII限額，險(xiǎn)資資金規(guī)模更大�！�

　　而險(xiǎn)資當(dāng)然也不會(huì)錯(cuò)過A股IPO申購(gòu)，只不過從長(zhǎng)期配置的角度看依然側(cè)重固收，選股比較謹(jǐn)慎，更多以能源/公共事業(yè)等大型項(xiàng)目為主。

　　尤其是今年3月28日之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改(證券發(fā)行與承銷管理辦法)的決定》，新增了銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對(duì)象，險(xiǎn)資作為A類投資者在配售比例上比過去更有優(yōu)勢(shì)。