中新經(jīng)緯8月29日電 (熊思怡)2025年上半年，中國電動兩輪車市場迎來爆發(fā)式增長。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年電動兩輪車全國內(nèi)銷量達(dá)3232.5萬臺，同比激增29.5%。

　　在新國標(biāo)政策(9月1日實(shí)施)與全國性“以舊換新”補(bǔ)貼的雙重驅(qū)動下，行業(yè)加速洗牌，消費(fèi)需求集中釋放。受益于此，電動兩輪車傳統(tǒng)品牌雅迪控股、愛瑪科技及新勢力車企九號公司業(yè)績紛紛大漲。

　　九號凈利反超愛瑪

　　2025年上半年，雅迪控股業(yè)績重回增長：營業(yè)收入同比增長33.11%至191.86億元；歸母凈利潤同比增長59.50%至16.49億元，超過2024年全年12.72億元凈利潤。

　　雅迪控股指出，收入增加主要由于在市場需求整體回升、產(chǎn)品組合擴(kuò)大及更趨優(yōu)化，以及對營銷及品牌建設(shè)工作投資增加的支持下，銷量有所上升所致。

　　值得一提的是，2025年上半年，雅迪控股電動兩輪車及相關(guān)配件毛利率同比升2.2ppts至18.1%，帶動整體毛利率升1.6ppts至19.6%，創(chuàng)歷史新高。

　　交銀國際分析，主因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善顯著(期內(nèi)3000元以上產(chǎn)品占比升至56.5%，對比1H24的48.4%)及平臺化技術(shù)降本。雅迪堅定高端化發(fā)展戰(zhàn)略，隨著摩登和冠能系列占比提升，預(yù)計公司毛利率仍有提升空間。

　　同期，愛瑪科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130.31億元，同比增長23.04%；歸母凈利潤12.13億元，同比增長27.56%；九號公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入117.42億元，同比增長76.14%；歸母凈利潤12.42億元，同比增長108.45%。

　　這是自2020年10月上市以來，九號公司中期歸母凈利潤首次超過愛瑪科技！

　　九號公司在半年報中寫道，“2025年半年度，剔除股份支付費(fèi)用后的歸屬于上市公司股東的凈利潤13.89億元，同比增長110.49%，主要系公司堅持‘以用戶價值為中心，以有效創(chuàng)新為驅(qū)動力’，深入洞察用戶需求，持續(xù)更新迭代產(chǎn)品，銷售規(guī)模擴(kuò)大，盈利能力提升所致�！�

　　“中小企業(yè)將加速出清”

　　從銷售量看，雅迪控股2025年上半年銷售電動兩輪車879.35萬臺，較2024年同期增加241.09萬臺，增幅達(dá)37.77%；九號公司上半年銷售電動兩輪車239.25萬臺，同比猛增99.38%。

　　另據(jù)奧維云網(wǎng)披露數(shù)據(jù)，2025年上半年，雅迪、愛瑪、臺鈴品牌份額占據(jù)中國電動兩輪車內(nèi)銷(量)超50%，九號發(fā)展迅速，上半年迅速搶占市場份額。

　　開源證券分析，2025年雅迪控股作為龍頭，憑借在產(chǎn)品研發(fā)儲備及合規(guī)經(jīng)營方面優(yōu)勢，在行業(yè)動銷恢復(fù)、格局優(yōu)化中獲得超額增長，2025年上半年銷量同比增長38%，7-9月為行業(yè)銷售旺季，下半年公司銷量表現(xiàn)預(yù)計仍趨勢向好。

　　值得一提的是，強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》(GB 17761—2024)將于2025年9月1日正式實(shí)施。

　　華創(chuàng)證券8月14日發(fā)布研報稱，2018版國標(biāo)實(shí)施后單車認(rèn)證、環(huán)保稅與專利保護(hù)等費(fèi)用提升導(dǎo)致中小企業(yè)成本壓力增加，頭部企業(yè)規(guī)模效應(yīng)得到強(qiáng)化，行業(yè)CR2(雅迪+愛瑪)份額由 30%(2018)→52%(2021)，2024版國標(biāo)進(jìn)一步推動行業(yè)門檻提升，預(yù)計中小企業(yè)將加速出清。

　　國盛證券此前亦判斷，(行業(yè))集中度仍能提升。一方面，行業(yè)生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)不斷嚴(yán)格，中小企業(yè)持續(xù)出清；另一方面，龍頭在下游營銷端具備較強(qiáng)優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)和擴(kuò)渠道也在加強(qiáng)馬太效應(yīng)。

　　行業(yè)智能化趨勢顯著

　　近年來，電動兩輪車智能化趨勢明顯。根據(jù)艾瑞咨詢調(diào)研統(tǒng)計，電動兩輪車智能化功能是車主購車產(chǎn)品關(guān)注的第三大因素，僅次于電池及續(xù)航、車輛耐用性，行業(yè)智能化趨勢顯著。

　　2025年6月6日，九號公司正式推出凌波0S短途交通全域操作系統(tǒng)。九號公司在半年報中寫道，“作為AI與萬物互聯(lián)時代首個專為短途交通打造的智能生態(tài)底座，凌波OS標(biāo)志著九號公司從早期NinebotOS的基礎(chǔ)智能化(如OTA、APP控車)實(shí)現(xiàn)了重大躍升�！�

　　九號公司稱，該操作系統(tǒng)構(gòu)建了強(qiáng)大的技術(shù)平臺，深度融合云、邊、端能力，不僅實(shí)現(xiàn)了算力的動態(tài)調(diào)度與協(xié)同，更具備跨品類(電動兩輪車、滑板車等)的通用性，為短途交通領(lǐng)域的智能化升級開辟了全新路徑。

　　愛瑪科技也認(rèn)為，2024版國標(biāo)生效后，行業(yè)將步入高質(zhì)量發(fā)展與轉(zhuǎn)型階段，需求升級與多元化，智能化技術(shù)在行業(yè)深度應(yīng)用，市場由主要依賴本土轉(zhuǎn)變?yōu)楸就僚c海外市場并重，行業(yè)由“造車賣車”轉(zhuǎn)型為基于用戶的服務(wù)供給模式。

　　“報告期內(nèi)，公司推進(jìn)智能化技術(shù)在整車系統(tǒng)中的融合與落地，推動產(chǎn)品從功能型工具向智慧出行平臺升級�！睈郜斂萍寂�露，公司聚焦智能控制、交互體驗與騎行安全三大方向，持續(xù)推進(jìn)“人-車-機(jī)-盔-云”多端協(xié)同的智能生態(tài)體系建設(shè)，升級優(yōu)化核心技術(shù)模塊，提升用戶使用的便捷性、互動性與安全性。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)