V觀財報｜萬通發(fā)展8.54億跨界芯片，股價4連板，稱未提前泄露內(nèi)幕信息

2025-08-14 08:50:37 中新經(jīng)緯

　　中新經(jīng)緯8月14日電 13日深夜，地產(chǎn)公司萬通發(fā)展發(fā)布對外投資暨購買資產(chǎn)公告稱，擬通過增資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式合計投資8.54億元取得北京數(shù)渡信息科技有限公司(下稱“目標公司”或“數(shù)渡科技”)62.9801%的股權(quán)。

　　公告介紹，本次投資完成后，數(shù)渡科技成為萬通發(fā)展的控股子公司，并納入合并報表。本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　數(shù)渡科技成立于2021年2月2日，注冊資本1542.8723萬元人民幣，主要從事高速互連芯片設(shè)計與研發(fā)以及提供ASIC芯片定制設(shè)計服務，核心產(chǎn)品為PCIe高速交換芯片。截至公告披露日，數(shù)渡科技已研發(fā)出支持PCIe5.0協(xié)議的PCIe交換芯片，預計2025年四季度可實現(xiàn)批量供貨。

　　財務數(shù)據(jù)方面，數(shù)渡科技目前尚未盈利。2023年、2024年和2025年上半年，數(shù)渡科技營業(yè)收入分別為1581.04萬元、3237.55萬元、1628.33萬元，凈利潤分別為-6256.75萬元、-1.38億元、-3598.27萬元。

　　來源：萬通發(fā)展公告

　　同一時間，萬通發(fā)展還披露了回復上交所對公司籌劃此次收購股權(quán)事項問詢函的公告。

　　交易合理性方面，對于數(shù)渡科技持續(xù)虧損的原因、跨界收購的商業(yè)合理性等問詢，萬通發(fā)展表示，高速互連芯片產(chǎn)品具有技術(shù)含量高、研發(fā)難度大、研發(fā)持續(xù)時間長等特點，數(shù)渡科技芯片產(chǎn)品尚處于客戶導入階段、未實現(xiàn)營業(yè)收入。數(shù)渡科技核心產(chǎn)品已具備商業(yè)化，預計2025年四季度可實現(xiàn)批量供貨并開始實現(xiàn)規(guī)�；杖耄A計數(shù)渡科技虧損將收窄。此外，萬通發(fā)展具備整合標的資產(chǎn)所需的相關(guān)人員、技術(shù)和資金儲備。因此，本次收購預計不會對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大不利影響。

　　據(jù)萬通發(fā)展披露，截至2025年6月末，數(shù)渡科技已簽訂并正在執(zhí)行的合同金額為14791.03萬元(含稅)，執(zhí)行合同中已確認收入2854.58萬元(含稅)，尚未確認收入金額(在手訂單)為11936.46萬元(含稅)，其中芯片業(yè)務訂單373.94萬元，技術(shù)開發(fā)服務為2485.10萬元，代理流片業(yè)務為9077.42萬元。

　　來源：萬通發(fā)展回復公告

　　標的公司估值方面，交易概述披露，截至2025年6月末，數(shù)渡科技凈資產(chǎn)為6460.09萬元，萬通發(fā)展擬以1億元增資認購數(shù)渡科技9.09%的股權(quán)，認購完成后擬以合計7.54億元受讓張立新、李建良等直接和間接持有的數(shù)渡科技53.89%股權(quán)。萬通發(fā)展未披露本次交易采用的評估方法、評估過程等具體評估情況。

　　針對交易估值合理性和公允性的問詢，萬通發(fā)展回復稱，本次評估采用收益法結(jié)論作為本次評估的最終評估結(jié)論，在評估基準日持續(xù)經(jīng)營假設(shè)前提下，經(jīng)收益法評估，數(shù)渡科技股東全部權(quán)益價值為127200萬元，增值率1869.01%。

　　萬通發(fā)展強調(diào)，因估值溢價率較高，故本次交易設(shè)置了業(yè)績承諾的安排，以保障中小股東利益。

　　交易支付安排方面，本次交易采用現(xiàn)金方式，分期支付交易對價款8.54億元。2025年一季報顯示，萬通發(fā)展貨幣資金余額為11.68億元，有息負債余額17.53億元。上交所要求說明評估本次交易安排對公司現(xiàn)金流的潛在影響等。

　　對此，萬通發(fā)展表示，公司及標的公司貨幣資金能夠滿足日常經(jīng)營所需；公司資產(chǎn)負債率較低，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量穩(wěn)定充沛且在完成本次交易后仍有充裕貨幣資金儲備；基于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求，公司未再規(guī)劃其他房地產(chǎn)投建項目；標的公司雖短期內(nèi)虧損，但隨新產(chǎn)品的導入收入規(guī)模將快速增長，流動風險將逐漸降低。本次交易完成后，標的公司納入合并范圍，公司整體償債壓力可控，不會產(chǎn)生重大流動性風險及短期償債風險。

　　二級市場上，萬通發(fā)展8月10日(周日)晚間披露了籌劃此次投資事宜的提示性公告，但在8月8日(周五)，該公司股價已經(jīng)提前漲停。此后萬通發(fā)展連續(xù)錄得三個漲停，截至8月13日收盤報10.15元，總市值192億元。