22次！險(xiǎn)資舉牌超過去年，能源、公用事業(yè)、銀行成布局重點(diǎn)

　　險(xiǎn)資舉牌越戰(zhàn)越勇。近日，弘康人壽通過港股通二級(jí)市場(chǎng)，買入港股上市公司港華智慧能源股票，持股比例達(dá)到5%，觸發(fā)舉牌。 中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露信息顯示，今年以來(lái)，險(xiǎn)資舉牌已經(jīng)達(dá)到22次。梳理舉牌標(biāo)的可以發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)資偏好較低估值、較低波動(dòng)、較高分紅、較高業(yè)績(jī)確定性等資產(chǎn)。

　　弘康人壽今年首次舉牌

　　8月7日，弘康人壽公告稱，公司參與舉牌港華智慧能源。弘康人壽表示，本次舉牌前，公司直接持有港華智慧能源股票1.81172億股，占其股本比例為4.9874%。8月4日，公司買入港華智慧能源股票45.8萬(wàn)股觸發(fā)舉牌。本次舉牌后，公司直接持有港華智慧能源股票1.8163億股，占其股本比例為5.00005%。此次為弘康人壽今年第一次舉牌。

　　以8月4日港華智慧能源港股收盤價(jià)和同日日終港元兌人民幣匯率為基準(zhǔn)，弘康人壽持有港華智慧能源股票的賬面余額約為人民幣6.6億元，占弘康人壽2025年二季度末總資產(chǎn)的比例為1.31%。

　　公開信息顯示，港華智慧能源是在香港上市的公用事業(yè)企業(yè)，業(yè)務(wù)主要涵蓋城市燃?xì)夥��?wù)等。天風(fēng)證券的研報(bào)稱，近港華智慧能源近年來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)明顯，歸母凈利潤(rùn)在2024年創(chuàng)下近5年新高。

　　不但在二級(jí)市場(chǎng)上掃貨，也有險(xiǎn)資直接在一級(jí)市場(chǎng)出手。近日，泰康人壽披露舉牌公告稱，公司以基石投資者身份參與峰岹科技H股首次公開發(fā)行，通過受托人泰康資產(chǎn)香港管理的賬戶出資2500萬(wàn)美元進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，占峰岹科技上市發(fā)行H股總量的8.69%。

　　公開資料顯示，峰岹科技成立于2010年，是一家專業(yè)的電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片半導(dǎo)體公司，致力于為各種電機(jī)系統(tǒng)提供高質(zhì)量的驅(qū)動(dòng)和控制芯片，以及電機(jī)技術(shù)的咨詢服務(wù)。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2024年，峰岹科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元，同比增長(zhǎng)45.94%；凈利潤(rùn)2.22億元，同比增長(zhǎng)27.18%；扣非凈利潤(rùn)1.88億元，同比增長(zhǎng)59.17%。

　　近兩年險(xiǎn)資舉牌迎來(lái)明顯升溫，不斷向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。

　　記者梳理中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)公告發(fā)現(xiàn)，2024年共有8家險(xiǎn)企出手增持了18家上市公司，觸發(fā)A股和H股舉牌達(dá)20次，超過2021年(1次)、2022年(5次)、2023年(6次)三年舉牌次數(shù)的總和。

　　步入2025年，險(xiǎn)資舉牌更是不斷加碼。截至8月8日，弘康人壽、泰康人壽、信泰人壽、利安人壽、平安人壽、長(zhǎng)城人壽、中郵人壽、新華人壽、瑞眾人壽、中國(guó)人壽、陽(yáng)光人壽等11家險(xiǎn)企已合計(jì)披露22次舉牌公告，已經(jīng)超過2024年全年水平。

　　險(xiǎn)資加大布局權(quán)益市場(chǎng)力度

　　險(xiǎn)資今年舉牌“手不能�！�。除了泰康人壽是舉牌科技股之外，其余險(xiǎn)企的布局主要在能源、公用事業(yè)和銀行板塊。今年險(xiǎn)企已經(jīng)舉牌5家銀行股，舉牌次數(shù)達(dá)到9次。其中平安人壽舉牌的三家公司，全是來(lái)自銀行板塊，其中三次舉牌招商銀行H股，農(nóng)業(yè)銀行H股和郵儲(chǔ)銀行H股各兩次。瑞中人壽舉牌一次中信銀行H股，新華人壽則是舉牌一次杭州銀行。

　　銀河證券銀行業(yè)分析師張一緯表示，2025年以來(lái)，險(xiǎn)資多次舉牌銀行股，年初至今，已有郵儲(chǔ)銀行、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、杭州銀行獲險(xiǎn)資舉牌。銀行低波動(dòng)、高股息、低估值的特點(diǎn)持續(xù)受到險(xiǎn)資青睞。對(duì)于險(xiǎn)資而言，銀行股股息率優(yōu)于長(zhǎng)債收益率，估值波動(dòng)可計(jì)入OCI(其他綜合收益)以應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)，并且相對(duì)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前H股銀行股息率更高。同時(shí)，不排除保險(xiǎn)公司通過股權(quán)投資ROE (凈資產(chǎn)收益率)領(lǐng)先優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行實(shí)現(xiàn)并表和銀保渠道業(yè)務(wù)協(xié)同、進(jìn)一步改善業(yè)績(jī)回報(bào)的空間。

　　華泰證券的分析師李健認(rèn)為，舉牌的關(guān)鍵在于保險(xiǎn)公司看好被投資公司的發(fā)展前景，愿意集中持有，如果能夠達(dá)到長(zhǎng)期股權(quán)投資的標(biāo)準(zhǔn)，更能享受到穩(wěn)定投資收益的好處。2015年舉牌主要受高負(fù)債成本萬(wàn)能險(xiǎn)擴(kuò)張、償二代背景下長(zhǎng)股投資節(jié)省資本消耗等因素驅(qū)動(dòng)。2020年和2024年舉牌潮動(dòng)力來(lái)自于利率下行環(huán)境下險(xiǎn)資投資壓力增大等原因，險(xiǎn)資需要通過投資高息股來(lái)獲取穩(wěn)定現(xiàn)金收益，同時(shí)增加長(zhǎng)期股權(quán)投資有助于獲得穩(wěn)定投資收益。

　　2024年以來(lái)保險(xiǎn)業(yè)迎來(lái)新一輪舉牌潮，背后推動(dòng)力逐漸從十年前緩解償付能力壓力逐漸過渡到看重被舉牌公司的高股息，2024年以來(lái)的舉牌股平均上一年股息率達(dá)到4.6%，是歷次舉牌熱潮中最高。在利率下行周期，險(xiǎn)資投資的首要原則是資產(chǎn)負(fù)債久期匹配，其次是重視紅利股投資以補(bǔ)充現(xiàn)金收益，李健認(rèn)為舉牌策略也不例外。

　　對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍表示，在經(jīng)濟(jì)下行階段，保險(xiǎn)公司找到合適的投資標(biāo)并不容易，而上市公司股權(quán)則是最好的投資標(biāo)的之一，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率不斷下行，而銀行等金融股具有穩(wěn)定的高分紅，對(duì)于追求穩(wěn)健收益的險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)具有較大吸引力，這是今年上半年險(xiǎn)資舉牌次數(shù)激增的原因。

　　今年市場(chǎng)表現(xiàn)較好，險(xiǎn)資也加大了在資本市場(chǎng)的布局，7月22日，中國(guó)人壽集團(tuán)在京召開2025年上半年經(jīng)營(yíng)管理工作會(huì)議。會(huì)議信息顯示，上半年，中國(guó)人壽集團(tuán)累計(jì)新增保險(xiǎn)保障金額超450萬(wàn)億元，賠付支出2372億元，同比增長(zhǎng)14.7%，保險(xiǎn)資金公開市場(chǎng)權(quán)益投資凈買入超900億元。