多只績優(yōu)基金限購，年內(nèi)收益超40%產(chǎn)品已有逾一成“控流”

　　澎湃新聞記者 丁欣晴

　　多只績優(yōu)基金近日發(fā)布限購令。

　　8月2日，永贏基金公告稱，為保障基金平穩(wěn)運作，自8月4日起，永贏睿信混合基金暫停100萬元以上的大額申購。

　　對此，永贏基金表示，此次限購著眼于引導(dǎo)投資者理性、長期投資，有助于維持基金規(guī)模穩(wěn)定，提升持有人體驗�；仡櫧衲�2月，公司旗下已有產(chǎn)品獲得市場高度關(guān)注，同樣秉持將投資者利益保護置于首位的原則，并及時采取了限制大額申購等審慎安排。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，永贏睿信混合年內(nèi)業(yè)績達43.62%，位居同類前5%；整體來看，全市場年內(nèi)收益率超40%的基金已達242只(僅計算初始基金)，其中有25只產(chǎn)品已暫停申購或啟動限購，占比為10.33%。

　　廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有混合同樣于8月4日起暫停5萬元以上的大額申購；截至8月1日，該只基金的年內(nèi)業(yè)績?yōu)?8.69%。與此同時，廣發(fā)均衡成長混合則對C類份額及個人投資者也自8月4日起暫停1萬元以上的大額申購。

　　匯添富香港優(yōu)勢精選混合(QDII)自7月28日起暫停申購。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，該基金的年內(nèi)收益率高達136.89%，為年內(nèi)“冠軍基”。

　　除了上述主動權(quán)益基金以外，多只量化策略基金也加入“限流”行列，例如，諾安多策略混合于8月4日起暫停5000元以上的大額限購。

　　不過，需要注意的是，公告顯示，諾安多策略混合此次調(diào)整大額申購(含定投)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)不適用于個人投資者通過直銷渠道提交的業(yè)務(wù)申請。這也就意味著，個人投資者在直銷渠道購買的限額仍為100萬元/日。

　　此外，中信保誠多策略混合(LOF)于7月28日起暫停1000元以上的大額申購；國金量化多因子于7月24日起暫停1萬元以上的大額申購，國金量化精選也于7月31日起暫停1萬元以上的大額申購。

　　業(yè)內(nèi)觀點指出，基金限購的核心矛盾在于策略容量與資金流動性的匹配度。以量化小微盤策略為例，其依賴高頻率調(diào)倉和低流動性標的，當規(guī)模突破“安全閾值”后，交易成本和滑點將顯著上升。

　　“基金限購?fù)ㄟ^控制資金流入節(jié)奏，既能保障投資策略的穩(wěn)定性，又能減少投資者的沖動性追漲，優(yōu)化持有體驗。”另有業(yè)內(nèi)人士指出，限購并非看空市場，而是對策略有效性的主動維護。“規(guī)模激增后的核心矛盾在于，策略容量與流動性難以匹配。以紅利主題基金為例，若遭遇短期資金涌入，可能迫使基金經(jīng)理被動調(diào)倉，增加交易成本并錯失股息再投資機會。”

　　展望后市，海富通基金表示，半年報有望確認上市公司整體自由現(xiàn)金流改善的邏輯，強化重估A股的邏輯；同時，市場目前站上的扭虧阻力位，盈利效應(yīng)積累后，場外增量資金在持續(xù)流入，最終，A股在8月走出先抑后揚，創(chuàng)下新高的可能性比較大。

　　從中長期維度來看，永贏基金認為，A股中樞有望震蕩抬升。隨著地緣沖突、全球貿(mào)易摩擦降溫，疊加國內(nèi)后續(xù)潛在催化，市場風(fēng)險偏好或?qū)⒊掷m(xù)修復(fù)回升。美聯(lián)儲已進入降息周期，國內(nèi)貨幣政策空間已然打開，貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)配合財政政策發(fā)力，進而推動經(jīng)濟向上。預(yù)計后續(xù)A股或?qū)⒊尸F(xiàn)更為明顯的結(jié)構(gòu)性特征。