中新經(jīng)緯5月16日電 (宋亞芬)銀行板塊在5月14日全線大漲、整體市值突破10萬億元后，近兩日連續(xù)回調(diào)，市值回落至10萬億元以下。銀行股的大漲與回調(diào)受哪些因素影響？當前是否仍具投資價值？

　　銀行股為何大漲后回落？

　　多位專家分析指出，此前銀行股的強勢表現(xiàn)與多重利好因素密切相關。

　　近期，證監(jiān)會發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，強化了業(yè)績比較基準在基金經(jīng)理業(yè)績考核中的約束力，即：對3年以上產(chǎn)品的業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應當明顯下降。長城證券首席經(jīng)濟學家汪毅向中新經(jīng)緯分析稱，這項制度變革將對基金配置結(jié)構(gòu)帶來深遠影響。

　　汪毅解釋說，在全市場主動偏股型公募基金中，以滬深300指數(shù)為第一大業(yè)績基準的基金占比近一半。而公開數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)的成分中銀行股權(quán)重高達13.7%，但當前主動權(quán)益基金平均僅配置3.8%，偏離度接近10個百分點。在“跑輸基準將影響績效薪酬”的新考核機制下，基金經(jīng)理將更傾向于調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，提升與基準的一致性，從而推動資金回流到被低估、權(quán)重較高但此前被低配的銀行板塊。

　　前海開源基金楊德龍同樣認為，機構(gòu)投資者的布局是推升銀行股的重要因素。此外，他認為，銀行股兼具低估值與高分紅特性，也符合追求長期穩(wěn)定回報的機構(gòu)投資理念。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明補充道，5月以來銀行股的持續(xù)上漲行情，本身也吸引了大量投資者跟風買入，進一步放大了上漲動能。

　　針對近兩日的回調(diào)，巨豐投資首席投資顧問張翠霞則表示，銀行股在經(jīng)歷大幅上漲后出現(xiàn)技術性調(diào)整實屬正常�！扒捌诖蟊P指數(shù)很大程度上是依靠銀行股拉動，且銀行板塊自身已連續(xù)多日單邊震蕩上行，當前確實存在調(diào)整需求�！�

　　銀行股還能買嗎？

　　展望后市，專家們對大盤及銀行股的長期表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度。

　　明明指出，關稅對中國經(jīng)濟的影響已逐步減弱，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好的趨勢較為明確，這在宏觀經(jīng)濟層面為大盤和銀行股提供了持續(xù)上漲的基礎。

　　汪毅強調(diào)，近期降準降息等一攬子政策落地將推動經(jīng)濟復蘇，企業(yè)和個人對金融服務的需求亦會上升，這對銀行股構(gòu)成直接利好；疊加持續(xù)擴容的ETF基金(交易型開放式指數(shù)基金)會按權(quán)重買入指數(shù)成分股，則意味著更多“被動資金”將流入銀行板塊；以及險資入市等長期資金通常偏好穩(wěn)健、分紅高、估值低的大盤藍籌股(如銀行股)，將為銀行板塊提供穩(wěn)定的增量資金支持。

　　作為大盤指數(shù)中權(quán)重最大的板塊，銀行股走勢與大盤高度相關。楊德龍預計，隨著全球貿(mào)易關系緩和，大盤有望震蕩回升，銀行股或?qū)⒂瓉硇乱惠喩蠞q行情。

　　在投資策略方面，汪毅表示，與國際市場相比，中國銀行股的PB-ROE(市凈率-凈資產(chǎn)收益率)估值明顯偏低。他建議投資者可重點關注優(yōu)質(zhì)城商行，其成長性、估值水平和股息率均具備較高安全邊際。

　　明明也認為銀行股具備顯著長期投資價值�！般y行股不僅業(yè)績穩(wěn)健、分紅能力強，且與其他行業(yè)相關性較低，具有天然的避險屬性�！钡�他同時提醒投資者，應避免追漲殺跌，要選擇合適時機入場，并適當延長投資周期，踐行價值投資理念。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：袁媛